节后豆油现货基差偏强运行，市场看好未来消费

春节过后，豆油生产企业陆续开工，市场看好下游需求，全国各地现货基差不同程度上涨，截至2023年1月31日，两广地区基差700-800，较节前上涨50元左右；华东地区基差820-920，较节前上涨100元左右；华北地区740-750，上涨20元左右；山东现货基差740-830，较年前上涨50元左右。

1月，自从国内疫情政策优化放开，以及国家卫健委表示：中国将从1月8日开始结束对入境的旅客的检疫要求，取消了这项已经实行三年的规定。因此中国放宽疫情限制，是有助于提振需求前景的，为此，各大油厂不管是为了年后滚库还是备货头寸而言都对2-3月的行情较为看好，这其中也为年后大豆的进口量相对较少，供应相对偏紧有关，因此1月总体成交情况还是相对不错的。

国外方面，巴西2022/23年度大豆收割工作完成了4.4%，相比之下，上年同期为11%，去年巴西大豆产量因为干旱而减产，今年巴西大豆增产，而阿根廷国家受拉尼娜等影响，播种以来产区天气持续干燥，播种进度不及预期，大豆生长状况不佳，现大豆播种工作接近尾声，且主产区也出现有利的降雨，促进了当地大豆等作物的生长，而且降雨还将会持续，这给大豆及制成品市场构成了下行压力。

春节过后，鉴于今年春节出游数据显示，国内消费有所回升，对于豆油下游需求的望盼得到回应，因此各地区豆油基差开始坚挺上涨，盘面也给予相应回应。现各地区开机不一，预计集中开机将会体现在2月份，华东现货尚处于偏紧状态，山东、华北等地相对宽松，华南广西等地现货可售不多，因此预计未来一段时间豆油基差还将持续坚挺。

由于近期国际市场缺乏明确方向，原油部分受地缘政治等方面影响较大，导致国际油脂部分不确定性因素较大。国内植物油部分来看，棕榈油库存达到高位，将对豆油形成拖累。后续仍需注意的是宏观和生柴的政策波动，建议长时间跟踪。